本文摘要：一、公司经营情况解释2019上半年，国内经济持续波动，海外业务环境的不确定性持续上升，市场需求面对经济和政治的双重影响。

一、公司经营情况解释2019上半年，国内经济持续波动，海外业务环境的不确定性持续上升，市场需求面对经济和政治的双重影响。报告期内，公司构建营业收入239．23亿元，比上年同期快速增长14．60％；构建归属于上市公司股东的净利润42．17亿元，比上年同期快速增长1．67％。

公司2019年上半年毛利率为46．33％，比上年同期提升1．83个百分点。分季度来看，在营收方面，一季度同比快速增长6．17％，二季度同比快速增长21．46％，归属于上市公司股东净利润方面，一季度同比上升15．41％，二季度同比快速增长14．98％，二季度比起一季度显著转好。

我们从国内外两方面看上半年的经营状况：国内业务，2019上半年构建营业收入169．80亿元，同比快速增长16．46％。如一季度电话会所说，从三月份开始，商机数量逐步快速增长，二季度社会投资开始企稳，公司PBG业务企稳，EBG业务较慢快速增长，SMBG较一季度比起有显著回落，其中有去年同期去库存造成收益基数较低的影响，但也体现出有，在面临经济周期性影响，因为海康威视产品线非常丰富，应用于范围广，在应付冲击时有一定的抗压性。海外业务，2019上半年构建营业收入69．43亿元，同比快速增长10．29％，增长速度与过往比起有显著上升。

由于美国《国防许可法案》的影响，和美国商务部“实体表格”制裁等方面的忧虑，美国的营收从去年下半年以来呈现出负增长的态势，公司对中高端市场的扩展因为一些非市场因素的阻碍，短时间内在很多国家的进展并不大。土耳其、巴基斯坦等国家因为汇率问题造成本国购买力大幅度上升，对我们的业务拓展十分有利。整体而言，上半年海外业务面对的压力是较为大的，但公司在海外扩展的决意没转变，不会根据有所不同国家的特点因地制宜确认明确经营方针，有针对性的布局业务，展开精耕细作，通过代价更好的希望，来应付挑战。

创意业务，在2019上半年构建营业收入17．28亿元，同比快速增长56．21％，占到公司营收比重超过7．22％，毛利率39．72％，比上年同期快速增长2．63个百分点，其中智能家居、机器人业务的盈利规模不断扩大，并且维持较高增长速度，品牌影响力也在逐步创建。费用方面，我们上一次会议分析过公司费用投放的合理性和必要性，面临智能化和大数据带给的商业机会，公司在过去三年时间员工快速增长大约2万人，2019年公司仍有人员投放，但增长速度早已上升。人力快速增长产生的费用影响持续不存在，公司将之后精耕细作，提高效率，将费用率掌控在合理水平，同时希望将资源转化成为收益。

毛利率方面，2019上半年公司整体毛利率为46．33％，几个方面都产生相反影响，1）增值税上调对毛利率有大力影响；2）公司内部降本控费持续展开，对毛利率有提高；3）收益结构方面的变化，如工程施工收益的占比上升，对整体毛利率提高也有正面影响；经营性现金流方面，第一季度为－30．38亿元，第二季度26．07亿元，两个数字较2018年同期皆有提高。2019年二季度，公司增大了部分物料的备货，来减少应付不确认风险的弹性，造成存货与应付款项皆有所下降。

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